O ICICI Bank levantará US$ 500 milhões por meio de títulos em dólares, aproveitando a janela de swap do RBI
O ICICI Bank, o segundo maior credor do sector privado da Índia, está preparado para angariar cerca de 500 milhões de dólares através de uma emissão de obrigações em dólares no estrangeiro, a primeira em quase uma década, aproveitando a janela de swap concessional do Reserve Bank of India para reduzir os custos de cobertura.
Foto: Francisco Mascarenhas/Reuters
Pontos-chave
- O ICICI Bank planeja levantar cerca de US$ 500 milhões por meio de uma emissão de títulos em dólares estrangeiros, seu primeiro título de referência em dólares dos EUA desde 2017.
- O banco aproveitará a janela de swap concessional do Reserve Bank of India (RBI), que reduz os custos de cobertura para empréstimos em moeda estrangeira.
- O HDFC Bank, o Axis Bank e o State Bank of India já aproveitaram este recurso RBI para suas emissões de títulos estrangeiros.
- Espera-se que a arrecadação de fundos comece depois que o ICICI Bank anunciar seus resultados trimestrais de abril a junho, provavelmente dentro de 30 a 35 dias.
- A janela de swap do RBI, que oferece uma taxa de juro fixa de 1,5% ao ano, visa atrair capital estrangeiro, apoiar a rupia e aliviar a pressão de financiamento sobre os bancos.
O ICICI Bank, o segundo maior credor do sector privado do país, planeia explorar o mercado obrigacionista estrangeiro depois de quase uma década para angariar fundos ao abrigo do seu programa Global Medium-Term Note (GMTN), disseram várias fontes conscientes do desenvolvimento. Embora as discussões ainda estejam numa fase inicial, o tamanho da questão deverá rondar os 500 milhões de dólares.
Aproveite a janela de swap concessional do RBI
O ICICI Bank se tornaria o quarto banco comercial a se beneficiar da janela de swap concessional do Reserve Bank of India (RBI) para empréstimos em moeda estrangeira.
No mês passado, o RBI introduziu o mecanismo para reduzir os custos de cobertura para emissões de obrigações em moeda estrangeira.
Desde então, o HDFC Bank, o Axis Bank e o State Bank of India (SBI) recorreram aos mercados obrigacionistas estrangeiros ao abrigo do esquema.
A transação proposta marcará a primeira emissão de títulos em dólares americanos do ICICI Bank desde que levantou US$ 500 milhões em 2017.
O banco está em negociações com os promotores da oferta, embora o momento ainda não esteja claro, acrescentaram as fontes.
“Pode levar de 30 a 35 dias a partir de agora”, disse uma fonte, acrescentando que o processo começará formalmente depois que o banco anunciar seus resultados trimestrais de abril a junho, agendados para a terceira semana deste mês.
Demanda dos investidores e dinâmica do mercado
Os investidores começaram a exigir prémios mais elevados sobre as emissões dos mutuários indianos, antecipando uma enxurrada de angariação de fundos por parte dos bancos que procuram capitalizar a janela de swap concessional do RBI.
Os credores esperaram, portanto, por preços mais atrativos antes de abordarem o mercado externo.
O HDFC Bank, o maior credor do sector privado da Índia, foi o primeiro a recorrer ao mecanismo RBI, levantando 750 milhões de dólares através de uma emissão de obrigações em dólares a cinco anos, na semana passada, a uma taxa de juro competitiva.
Vários outros credores seguiram o exemplo, encorajados pelos custos de financiamento mais baixos oferecidos através da janela de swap do banco central.
No entanto, os investidores ajustaram as expectativas de rendimento depois de sentirem um potencial aumento na oferta por parte dos bancos indianos.
A expectativa de que os credores explorariam agressivamente o mercado, juntamente com o benefício da janela de swap subsidiada do RBI, levou os investidores a exigir spreads mais elevados.
Como resultado, os spreads sobre a recente emissão de obrigações em dólares por mutuários indianos têm aumentado constantemente.
Emissões recentes de credores indianos
O HDFC Bank levantou US$ 750 milhões por meio de um título de cinco anos com um spread de 90 pontos base (bps) sobre o rendimento equivalente dos títulos do Tesouro dos EUA.
A Power Finance Corporation (PFC) seguiu com uma emissão de US$ 300 milhões a 105 bps acima do rendimento do Tesouro dos EUA de cinco anos, enquanto o Axis Bank levantou US$ 300 milhões a 110 bps.
O SBI, o maior credor do país, levantou na segunda-feira US$ 300 milhões por meio de notas seniores sem garantia de taxa flutuante de três anos sob o Regulamento S com cupom de SOFR mais 100 pontos base, com juros a pagar trimestralmente em atraso.
Medidas do RBI para atrair capital estrangeiro
Os empréstimos planeados surgem depois de o RBI ter introduzido medidas para atrair capital estrangeiro e apoiar a rupia.
A janela de swap concessional permite aos bancos aceder a financiamento em dólares dos EUA a custos mais baixos, numa altura em que o crescimento do crédito continua a ultrapassar a mobilização de depósitos, aliviando as pressões de financiamento e ajudando a reduzir a disparidade entre crédito e depósitos.
Ao abrigo do mecanismo, o RBI celebrará acordos de swap a uma taxa fixa de 1,5 por cento ao ano, composta semestralmente, para empréstimos elegíveis em moeda estrangeira com prazo mínimo de três anos.
