Até agora, em junho, os FPIs injetaram uma quantia recorde de Rs 39.640 milhões nos G-Secs da Índia
O aumento ocorreu depois de o governo e o Banco Central da Índia terem isento as mais-valias sobre investimentos qualificados em dívida soberana e terem expandido o conjunto de títulos sob a rota totalmente acessível, medidas destinadas a aprofundar a participação estrangeira no mercado obrigacionista nacional.
Os participantes do mercado dizem que a isenção fiscal abriu caminho para maiores expectativas de que a dívida indiana seja incluída no índice agregado global da Bloomberg.
Uma subsidiária da Vedanta Resources angariou com sucesso 1,75 mil milhões de dólares através da emissão de títulos em dólares para refinanciar mais de 2 mil milhões de dólares em dívida de alto rendimento. A empresa garantiu prazos de seis, oito e onze anos a taxas de juros competitivas que foram significativamente inferiores às estimativas iniciais. A medida visa reduzir os custos dos empréstimos e inclui planos para recomprar vários títulos existentes com juros mais elevados.
“As medidas do RBI aliviaram as preocupações sobre a desvalorização da rúpia, enquanto os incentivos fiscais para os FPI aumentaram o otimismo sobre a potencial inclusão da Índia no Bloomberg Global Aggregate Index”, disse Sameer Karyatt, CEO e chefe de negociação do DBS Bank. “Estes factores levaram alguns investidores a investir proactivamente na Índia, e espero que esta tendência continue, a menos que haja grandes mudanças no ambiente geopolítico global.”
Especialistas recomendam cautela
Espera-se que as receitas provenientes de medidas regulatórias e governamentais coordenadas, que incluem permitir que investidores estrangeiros comprem dívida até 30 anos, aumentem as reservas cambiais da Índia, que se situavam em 672 mil milhões de dólares em 12 de Junho.
A rupia, depois de atingir um mínimo histórico de 96,96 por dólar no final de maio, fortaleceu-se na quinta-feira em 94,40. Desde que as medidas foram anunciadas, os rendimentos de referência a 10 anos caíram 20 pontos base. Os dados do CCIL mostraram que o rendimento fechou em 6,76%.
Os rendimentos e os preços dos títulos movem-se em direções opostas. Um ponto base é um centésimo de ponto percentual. “Como a rupia era tão volátil e desvalorizava-se rapidamente, os investidores em dívida estavam relutantes. Mas agora há mais confiança e os investidores pensam que é uma boa oportunidade”, disse Abhishek Upadhyay, economista sénior, estratégia de rendimento fixo, ICICI Securities PD. “Também espero mais entradas no final deste ano civil em conexão com a inclusão esperada no índice Bloomberg”, disse Upadhyay.
A entrada de junho ocorre após um desempenho fraco no ano fiscal de 2026. De acordo com os dados da CCIL, a entrada líquida de FPI em títulos FAR foi de 3.546 milhões de rupias no último ano financeiro.
Alguns especialistas, contudo, alertam contra a extrapolação de fortes entradas de fundos em Junho. Embora as recentes medidas políticas tenham melhorado a atractividade das obrigações do governo indiano, a sua atractividade relativa continua a ser limitada pelos elevados rendimentos das obrigações do governo dos EUA.
