A aquisição da Bajaj Auto termina hoje: uma oferta deve ser feita por Rs 5.633 milhões de ações de aquisição? Aqui está o que dizem os analistas
O magnata das duas rodas iniciou sua recompra de ações em 1º de julho com o objetivo de recomprar 46,94 lakh ações, ou 1,68% do capital social total integralizado, com a data de registro de propriedade caindo em 24 de junho.
Destaques na recompra de automóveis Bajaj
De acordo com a oferta de recompra da Bajaj Auto, os acionistas elegíveis (aqueles que detinham ações na data ex-dividendo) na categoria reservada para pequenos acionistas têm o direito de reivindicar 17 ações para cada 61 ações detidas na data ex-dividendo (24 de junho). Para os acionistas da categoria geral, o direito de resgate é fixado em 17 ações próprias por cada 525 ações próprias detidas na data da constituição do direito a dividendos.
As recompras de ações referem-se a uma ação corporativa em que uma empresa recompra suas próprias ações dos acionistas existentes. Normalmente, a empresa compra ações a um preço superior ao preço atual, incentivando a participação dos investidores. Notavelmente, a Bajaj Auto declarou que os seus promotores e grupos de promotores manifestaram a sua intenção de não participar na aquisição.
Como participar da recompra da Bajaj Auto?
Os acionistas elegíveis da Bajaj Auto podem participar da oferta licitando por meio de um corretor registrado na BSE ou NSE por meio de uma janela separada nas bolsas de valores. O registrador concluirá a verificação das ações objeto da oferta pública até 10 de julho de 2026. Em seguida, a empresa informará as bolsas de valores até 13 de julho sobre a aceitação ou rejeição definitiva das ações oferecidas na compra própria.
Após a aquisição, a Bajaj Auto devolverá as ações não reclamadas até 14 de julho, conforme cronograma fornecido pela fabricante de veículos de duas rodas em documento à bolsa de valores. “A aquisição fortalece o compromisso da Empresa com os acionistas, devolvendo-lhes o excesso de caixa de maneira eficaz e eficiente, e espera-se que melhore o lucro por ação e o retorno sobre o patrimônio líquido”, acrescentou.
Leia também: A aquisição da Bajaj Auto começa em 1º de julho; acionistas podem enviar ofertas de ações até 7 de julho
Quanto você pode ganhar comprando a Bajaj Auto?
Por exemplo, tomemos como exemplo um investidor que comprou 20 ações da Bajaj Auto por PLN 9.750 por ação antes da data da lei das sociedades e está planejando oferecer as ações para recompra. Sua participação total na grande empresa de duas rodas na data do registro era de Rs 1.95.000, o que a qualificou na categoria reservada para pequenos acionistas da Bajaj Auto (menos de Rs 2 lakh).
De acordo com a relação de direitos, ela tem direito a uma oferta pública de aquisição de aproximadamente 6 ações das 20 ações detidas (quase 27,9%). Vale ressaltar que nem todas as ações por ela ofertadas poderão ser aceitas no processo de recompra.
Cada ação aceite custaria £12.000, resultando num lucro de £2.250 por ação sobre o preço de compra assumido.Leia também: Recompra de ações da Bajaj Auto por Rs 5.633 milhões | As coisas mais importantes a saber
Vale a pena participar da recompra da Bajaj Auto?
Os acionistas que detinham ações da Bajaj Auto em contas demat na data de estabelecimento da propriedade (24 de junho) serão elegíveis para enviar ofertas no âmbito da autocompra. Sunny Agrawal, chefe de pesquisa fundamental da SBI Securities, explicou que o índice de direitos dos pequenos acionistas é de 27,9% (17 ações para cada 61 ações detidas) e o preço recorde é de Rs 9.750 por peça.
“Assumindo uma taxa de aceitação entre 45% e 65%, um pequeno acionista provavelmente obterá um retorno de 9,5% a 14,9% de sua participação total. O retorno potencial pode ser maior se a taxa de aceitação for maior ou o preço das ações subir acima de Rs 9.750”, disse ele, aconselhando os investidores a participarem da recompra.
Harshal Dasani, diretor de negócios da INVasset PMS, também disse que os mecanismos de categoria reservada tornam a participação acionária na empresa um exercício aritmético valioso, mesmo após impostos, para os acionistas de varejo que já possuem ações. “Os acionistas de varejo (ações no valor de até Rs 2 lakh) estão no pool reservado de 15% de 7,04 lakh de ações no valor de Rs 845 crore e, historicamente, a aquisição da Bajaj Auto em 2024 garantiu uma taxa final de aceitação no varejo de perto de 26%. Se um padrão de aceitação semelhante continuar, um acionista de varejo que licite todas as ações elegíveis pode esperar que cerca de 25-26% das ações sejam aceitas ao preço de Rs.12.000 e o restante ao preço de mercado”, disse ele.
Entretanto, Vaqarjaved Khan, analista fundamental sénior da Angel One, destacou que, com apenas 1,68% do capital recomprado, o rácio teórico de direitos é de apenas 4,5-5%.
“Isto significa que a maioria dos acionistas retalhistas aceitará apenas uma pequena parte das ações que oferecem na oferta, sendo o restante vendido ao preço de mercado prevalecente. O lucro combinado efetivo é muito inferior ao sugerido pelo prémio base. Ainda assim, a oferta não custa nada e qualquer aceitação é uma pura vantagem, pelo que os acionistas devem licitar na totalidade, independentemente do rácio”, acrescentou.
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(Isenção de responsabilidade: as recomendações, sugestões, pontos de vista e opiniões de especialistas são de sua autoria. Não refletem as opiniões do The Economic Times)
