As empresas nacionais de comércio de prop enfrentam custos de financiamento mais elevados sob as novas regras do RBI
Como categoria, os comerciantes autônomos mantêm volumes diários de negociação nas bolsas de valores indianas.
Dado que as grandes empresas estrangeiras podem recorrer a conjuntos de financiamento mais baratos no estrangeiro ou aos balanços das suas empresas-mãe em Wall Street, estas empresas podem ser isoladas dos padrões mais rigorosos do RBI, ajudando-as a ganhar uma maior quota de negócios no mercado interno.
Exigência de garantia de 100%
No centro da questão está o novo quadro RBI, em vigor a partir de 1 de julho, que exige que as garantias bancárias prestadas aos intermediários do mercado de capitais sejam 100% garantidas.
Mesas próprias – empresas que negociam ações, derivativos, moedas e commodities com capital próprio – estão entre as empresas mais afetadas por esta situação, pois utilizam garantias bancárias para garanti-las junto a sociedades de compensação, a fim de obterem depósitos de segurança.
Isto permite-lhes cumprir alguns dos requisitos de garantias sem estacionar uma quantia equivalente de dinheiro na empresa de compensação.
Antes de Julho, várias empresas independentes podiam obter uma garantia bancária depositando apenas metade do montante como garantia. Por exemplo, uma empresa pode obter uma garantia bancária de Rs 100 milhões postando um título de cerca de Rs 50 milhões. Agora as empresas devem fornecer uma garantia igual ao valor total da fiança bancária. A decisão do banco central visa reduzir a exposição creditícia dos bancos à bolsa de valores.
“A nossa principal preocupação é que, apesar de uma história de duas décadas de quase zero NPAs, os autoinvestidores nacionais estejam em desvantagem em comparação com os intervenientes estrangeiros”, disse Ketan Marwadi, diretor-gerente da Marwadi Shares and Finance. “A consequência potencial é uma migração da atividade comercial e da rentabilidade de intermediários nacionais para empresas comerciais estrangeiras.”
Marwadi disse que isso poderia fazer com que os investidores estrangeiros, por sua própria conta, assumissem uma parcela maior do volume.
Líderes de volume
Como categoria, os investidores proprietários representam a maior parte do volume de negócios nas bolsas de valores indianas. Estas entidades representam 34% do volume de negócios no mercado à vista e 28% e 49%, respetivamente, dos volumes de futuros e opções na Bolsa Nacional de Valores (NSE) a 30 de maio.
As empresas comerciais estrangeiras têm uma vantagem porque não retiram fundos de fontes indianas.
Responsáveis da indústria dizem que estas empresas utilizam mais frequentemente os balanços dos seus pais ou linhas de crédito de bancos estrangeiros para obter financiamento adicional, o que as ajuda a aceder facilmente ao capital a um custo inferior em comparação com as suas congéneres nacionais.
