Airef prevê que dívida pública será reduzida para 99,9% do PIB este ano
A Autoridade Independente para a Responsabilidade Fiscal (Airef) prevê que a dívida pública será reduzida para 99,9% do produto interno bruto (PIB) no ano de 2026, 0,8 pontos abaixo do nível registado em 2025, e continuará a diminuir gradualmente no médio prazo, informou esta quinta-feira a instituição. Após este declínio, no entanto, continuará numa trajetória ascendente devido ao impacto do envelhecimento, ao aumento dos custos dos juros e ao menor crescimento potencial.
Este organismo recorda que a dívida pública espanhola ascendeu a 101,6% do PIB no primeiro trimestre de 2026 (em termos nominais, 1.736 biliões de euros), pelo que houve uma redução de 1,7 pontos percentuais face ao mesmo período de 2025. Assim, do máximo que atingiu no primeiro trimestre de 2021, a quota acumula 20221 pontos. permanece quatro pontos acima do nível pré-pandemia.”
Airef indica que Espanha continua a ser um dos países da UE com níveis de dívida superiores a 100% do PIB, explicando que a redução registada desde a pandemia responde principalmente ao crescimento do PIB nominal, que compensou o impacto de um défice primário que tem sido gradualmente moderado e de uma carga financeira crescente.
Em comparação com outras economias europeias com elevados níveis de endividamento, Espanha reduziu significativamente o seu rácio de endividamento, segundo esta instituição, mas em menor grau do que a Grécia e Portugal, onde o crescimento económico foi acompanhado por uma consolidação fiscal mais intensa.
A evolução da dívida tem sido mais favorável do que o esperado pela economia
Além disso, Airef salienta que a evolução da dívida tem sido mais favorável do que o esperado no plano financeiro e estrutural de médio prazo do Ministério da Economia, graças a um maior crescimento económico e a uma carga de juros menor do que o previsto, “embora o défice primário e o ajustamento do fluxo de inventário tenham sido superiores ao inicialmente pensado”.
Paralelamente, o aumento da inflação desde fevereiro de 2026, devido ao conflito no Irão, que levou o Banco Central Europeu a aumentar as taxas de juro oficiais em junho, fez com que os rendimentos da dívida soberana subissem tanto no curto como no longo prazo nas principais economias europeias, “refletindo a deterioração das perspetivas de inflação e as maiores necessidades de financiamento relacionadas com o consumo, o trânsito energético e a competitividade”.
O impacto no custo médio da dívida em Espanha continua a ser gradual graças à elevada vida média da carteira. No entanto, Airef prevê que os custos com juros atingirão 2,5% do PIB em 2026 e 2027, enquanto a Comissão Europeia estima que a zona euro como um todo aumentará esta despesa para 2,2% do PIB em 2027.
Airef prevê que custos com juros chegarão a 2,5% do PIB em 2026 e 2027
Em relação ao quadro de política orçamental europeia, Airef indica que a evolução da dívida dependerá “em grande parte” do cumprimento das obrigações incluídas no plano até 2028, o que condicionará a necessidade de ajustamento no exercício financeiro seguinte.
Por sua vez, o rácio da dívida das comunidades autónomas foi de 20,3% do PIB no primeiro trimestre de 2026. Desde que o máximo foi atingido durante a pandemia, a dívida do subsetor foi reduzida em 6,7 pontos percentuais, embora ainda esteja muito acima do nível de referência de 13% do PIB estabelecido nos regulamentos de estabilidade. O Observatório Airef descreve que a correção da dívida tem sido generalizada, embora seja muito desigual entre os territórios.
