As ações da Oracle terminam com a pior semana desde 2001, com os investidores preocupados com a economia

Oráculo acaba de terminar a sua pior semana em Wall Street em 25 anos, à medida que continuam a aumentar as preocupações sobre a carga de dívida da empresa de software e se o seu investimento apostado em inteligência artificial será recompensado.

As ações caíram 19% esta semana e caíram pelo menos 2,6% em cada um dos últimos cinco dias. Essa é a queda semanal mais acentuada desde a queda de 20% em agosto de 2001, no auge da crise pontocom.

Os últimos nove meses foram brutais para os investidores da Oracle. Depois de a empresa ter atingido um valor de mercado de 900 mil milhões de dólares em setembro, devido ao crescente entusiasmo pelos clientes de IA da Oracle, as ações perderam cerca de 55% do seu valor. O cerne do problema é que, para que a Oracle cumpra o seu compromisso de infra-estruturas de IA, principalmente com a OpenAI, tem de levantar montantes recorde de dívida, criando risco de balanço, ao mesmo tempo que se concentra em ofertas com margens mais baixas.

A Oracle tinha dívidas de cerca de US$ 130 bilhões no final de maio, com os gastos de capital aumentando 162%, para quase US$ 56 bilhões no ano fiscal de 2026. Ela está correndo para abrir data centers ao lado de gigantes da nuvem Amazônia, Microsoft e Googlemas sem ser capaz de vender uma pilha completa de tecnologia como seus rivais.

A Oracle registrou fluxo de caixa livre negativo de quase US$ 24 bilhões em seu ano fiscal mais recente. No início deste mês, a Oracle disse que no ano fiscal de 2027 planeja levantar US$ 40 bilhões por meio de dívida e financiamento de capital, incluindo uma venda de ações de US$ 20 bilhões anunciada anteriormente, após US$ 43 bilhões em vendas de dívida e US$ 5 bilhões da emissão de ações no último ano fiscal.

“Esperamos que o financiamento/alavancagem e o ritmo de emissão de ações continuem a ser o principal debate dos investidores no curto prazo, mesmo que os sinais de procura continuem fortes”, escreveram os analistas da Evercore, que recomendam a compra das ações, numa nota na quarta-feira.

Tal como a Evercore, a maioria das empresas permanece optimista relativamente às perspectivas da Oracle, apesar da crescente preocupação dos investidores. Segundo a FactSet, 71% dos analistas recomendam a compra das ações, o maior percentual em 15 anos.

A Oracle não respondeu a um pedido de comentário.

A Oracle enfrenta vários obstáculos no mercado. Além dos grandes requisitos de capital, a empresa está a negociar em baixa devido às vendas de nomes de software, uma vez que os investidores temem que os modelos de IA substituam muitas das capacidades dos seus produtos. O Fundo negociado em bolsa do setor de tecnologia e software expandido iShares (IGV) caiu 16% até agora em 2026, enquanto a Oracle caiu 24%.

No seu relatório anual da semana passada, a Oracle revelou que a sua força de trabalho diminuiu 13%, para 141.000 funcionários, no ano fiscal de 2026, com um declínio notável nas vendas e no marketing.

Larry Ellison, cofundador da Oracle, esteve ausente da teleconferência de resultados deste mês, deixando os dois executivos-chefes Clay Magouyrk e Mike Sicilia e a recentemente nomeada diretora financeira Hilary Maxson para responder a perguntas.

“Hilary tem uma vida difícil”, disse Magouyrk por telefone.

Devido à recuperação do preço das ações da Oracle, Ellison foi ultrapassado na lista dos mais ricos do mundo pelos cofundadores do Google, Larry Page e Sergey Brin, pelo fundador da Amazon, Jeff Bezos e Michael Dell. Ellison ainda vale mais de US$ 200 bilhões.

A Oracle está avançando com seus planos de expansão, visando data centers em Michigan, Novo México e Texas até 2027.

“À medida que buscamos essas oportunidades, continuaremos focados na alocação disciplinada de capital, na manutenção de um balanço patrimonial forte e na preservação de nossa classificação de crédito de grau de investimento”, disse Maxson na teleconferência de resultados deste mês.

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