FMI reduz previsão de crescimento da Índia para o ano fiscal de 27 para 6,4% devido ao aumento dos preços da energia

O Fundo Monetário Internacional (FMI) reviu em baixa a previsão de crescimento da Índia para o ano fiscal de 2027 para 6,4 por cento, atribuindo o ajustamento ao impacto potencial dos elevados preços da energia, mesmo que o país mantenha a sua posição entre as principais economias de crescimento mais rápido.

Foto: Rupak De Chowdhuri/Reuters

O Fundo Monetário Internacional (FMI) ajustou na quarta-feira a sua previsão de crescimento para a Índia em 10 pontos base (bps) para 6,4 por cento para o EF27 (2026-27) em relação à sua previsão de abril, dizendo que os preços mais elevados da energia poderiam compensar a resiliência da atividade económica do país.

“Os indicadores de alta frequência até Abril mostram um pouco de resiliência na actividade económica global, mas estes efeitos positivos são mais do que compensados ​​para 2026 pelos preços mais elevados da energia na nossa actualização de base de Julho, bem como por uma maior transmissão desses preços às bombas na Índia”, disse Deniz Igan, Director Adjunto do Departamento de Macrofinanças do FMI em Washington DC.

Perspectivas Econômicas da Índia

“Em 2027, esperamos um fortalecimento (da dinâmica de crescimento), com o desaparecimento do choque energético. O crescimento a médio prazo é estimado em cerca de 6,5 por cento”, disse Igan. Para o exercício financeiro de 2028, a organização multilateral melhorou a sua previsão de crescimento em 20 pontos base, para 6,7 ​​por cento.

“A Índia continua entre as principais economias com crescimento mais rápido, com um crescimento estimado em 6,4 por cento, apoiado por um forte impulso no consumo privado e na actividade de serviços”, afirmou o FMI na sua actualização do World Economic Outlook.

O relatório afirma que as revisões das previsões de crescimento para os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento foram mistas, reflectindo diferenças na dependência das matérias-primas, exposição geográfica, remessas e receitas do turismo, sensibilidade às condições económicas e posição na cadeia de valor tecnológica global.

O fundo elevou a previsão de crescimento da China para 2026 em 20 pontos base, para 4,6 por cento, ao mesmo tempo que afirmou que a economia deverá desacelerar dos 5 por cento em 2025. Afirmou que os preços globais mais elevados do petróleo, a incerteza persistente e os ventos contrários estruturais estão a pesar sobre a actividade económica na China.

Projeções econômicas globais

O crescimento global está previsto em 3 por cento em 2026, abaixo da estimativa de Abril de 3,1 por cento.

“O modesto declínio reflecte o impacto da guerra no Médio Oriente (Ásia Ocidental), parcialmente compensado pelo impulso acelerado impulsionado pela procura no ciclo tecnológico global, impulsionado pelos avanços na inteligência artificial (IA) e pela sua adopção”, afirmou o FMI.

O FMI disse que o impacto variará amplamente, dependendo da exposição dos países ao conflito e da sua posição na cadeia de valor tecnológica global.

“Os exportadores de energia fora da zona de conflito beneficiam de termos de comércio favoráveis, enquanto as economias ligadas à recuperação liderada pela tecnologia registam uma actividade mais forte, apesar de serem importadores de energia.

“Por outro lado, a atividade está enfraquecida para os importadores de energia com participação limitada na cadeia de valor tecnológico, um grupo que inclui muitos países de baixa renda”, afirma.

Perspectivas do RBI e previsões de preços de energia

O Reserve Bank of India (RBI) revisou no mês passado a sua previsão de crescimento para o AF27 de 6,9% para 6,6%, citando riscos decorrentes do conflito na Ásia Ocidental, dos elevados preços do petróleo bruto e da incerteza relacionada com o clima.

O FMI espera que os preços da energia permaneçam acima das condições anteriores à guerra.

Estimou o índice médio de preços à vista do petróleo em 89 dólares por barril, 9% acima do assumido na previsão de referência do WEO para Abril de 2026.

Os preços do gás natural, com base nos futuros do Dutch Title Transfer Facility, são estimados em 15,5% acima da previsão de referência para Abril.

“Isto corresponde a um aumento de 32 por cento nos preços do petróleo bruto e de 22 por cento nos preços do gás natural em 2026, em comparação com 2025.

“Estima-se que os preços dos fertilizantes aumentem 26 por cento.

“Reflectindo custos mais elevados de energia e fertilizantes e transportes mais caros, espera-se que os preços dos alimentos aumentem 8 por cento”, acrescentou.

Política financeira e riscos

Nos mercados emergentes e nas economias em desenvolvimento, espera-se que a política fiscal se torne gradualmente mais rigorosa, afirma.

“Nos mercados emergentes asiáticos importadores de petróleo bruto, o enfraquecimento dos termos de troca piorou as perspectivas de inflação e pressionou as taxas de câmbio, levando a uma reavaliação mais acentuada das trajetórias políticas esperadas”, afirmou.

“A reconstrução do espaço fiscal continua a ser importante, dado o aumento da dívida, os custos de financiamento mais elevados e o aumento da incerteza externa.

“A consolidação credível a médio prazo deve basear-se em medidas duradouras de receitas, numa administração fiscal mais forte, numa maior eficiência da despesa e na redistribuição para prioridades de promoção do crescimento, tais como infra-estruturas, competências e protecção social bem direccionada. Nas economias altamente endividadas, o ajustamento também pode exigir uma racionalização mais profunda das despesas e uma gestão activa das taxas de juro e dos riscos de refinanciamento”, afirmou o FMI.

O FMI afirmou que os riscos estão mais equilibrados do que em Abril, mas permanecem negativos.

“A nova escalada das tensões geopolíticas (na Ásia Ocidental) prejudicará o crescimento e intensificará as pressões inflacionistas.

“Dito isto, se a reabertura do Estreito de Ormuz for mais suave do que o esperado e os preços das matérias-primas forem inferiores aos valores de base, o crescimento poderá ser maior e a inflação menor”, ​​afirmou.

O fundo afirmou que a actividade também poderá surpreender positivamente no curto prazo se as despesas de capital relacionadas com a IA permanecerem excepcionalmente fortes ou as condições financeiras melhorarem ainda mais, continuando a compensar os ventos contrários das tensões geopolíticas, da fragmentação comercial e das fracas reservas políticas.

“No entanto, o entusiasmo pela IA e os mercados financeiros exuberantes podem simultaneamente semear as sementes da instabilidade macrofinanceira”, acrescentou.