Nykaa Q1FY27 Crescimento de receita mais alto em 13 trimestres, segmento de moda brilha
Nykaa, o proeminente gigante indiano do comércio eletrónico, reportou o seu maior crescimento de receitas em 13 trimestres no T1AF27, um aumento de quase 30% em termos anuais, impulsionado principalmente por um desempenho impressionante no segmento da moda.
FOTO: Falguni Nayyar, fundador da Nykaa. Foto: Eventfaqs/X
Pontos-chave
- Nykaa registou um crescimento de receitas anual de quase 30 por cento no T1AF27, o mais elevado em 13 trimestres, impulsionado pelo forte desempenho no segmento da moda.
- Estima-se que o segmento de moda tenha um crescimento NSV em meados dos anos 50 e um crescimento de receitas próximo de 50 por cento, atribuído a uma gama expandida de marcas e a investimentos em marketing.
- Espera-se que a categoria de beleza e cuidados pessoais apresente um VPL e um crescimento de receitas no final da década de 20, em linha com estimativas anteriores.
- A Nykaa expandiu a sua rede de retalho física com 11 novas lojas, elevando o total para 324, com o desempenho do retalho a mostrar um crescimento comparável em meados da adolescência.
- Os analistas esperam um forte crescimento sustentado da receita e uma melhoria consistente nas margens de lucro operacional (de 7,5% no EF26 para 10% no EF28) como principais catalisadores para as ações.
Auxiliada pelo crescimento mais rápido em seu segmento de moda, a FSN E-Commerce Ventures (Nykaa) registrou um crescimento de receita de quase 30% no primeiro trimestre (abril-junho/primeiro trimestre) 2026-27 (ano fiscal 27) em uma base anual (ano a ano).
Isto, combinado com o crescimento constante da indústria da beleza, ajudou a empresa a registar o maior crescimento de receitas nos últimos 13 trimestres.
Espera-se que o ganho na linha de frente e na alavancagem operacional se reflita em maior lucratividade e ganhos.
Embora os motores de crescimento a longo prazo ainda estejam em vigor, a maior concorrência e os investimentos na expansão do mercado podem pesar na rentabilidade futura.
À taxa de hoje, as ações são negociadas a mais de 100 vezes a sua relação preço/lucro de 2027-28 (EF28).
Dado o forte aumento de 21% no mês passado, a vantagem em relação aos níveis actuais pode ser limitada.
Previsões de crescimento acelerado
Para o T1AF27, a administração espera que o crescimento do valor bruto de mercadorias (GMV) consolidado e do valor de vendas líquido (NSV) acelere até ao início dos anos 30, o que é melhor do que as estimativas dos analistas.
Com a expectativa de que o GMV e o NSV cresçam cerca de 32% cada e o crescimento da receita fixado em 29%, isso marca um aumento sequencial em relação ao crescimento de 28-31% relatado no mesmo trimestre do ano anterior em todas as métricas de primeira linha.
O segmento de moda supera
Dentro das suas principais categorias, espera-se que o segmento da moda tenha um crescimento NSV em meados dos anos 50, com um crescimento de receitas próximo de 50 por cento, liderado por uma gama de marcas alargada, investimentos em marketing e uma redução nas fugas de GMV para NSV.
Em comparação, o crescimento do NSV foi de 42 por cento no quarto trimestre (janeiro-março/4º trimestre) 2025-26 (EF26) e 29 por cento no AF26, enquanto o crescimento da receita nos mesmos períodos foi de 20 por cento e 23 por cento, respectivamente. A empresa indicou que entregou, ao mesmo tempo que houve grandes resultados depois da moda. forte desempenho nos segmentos feminino, masculino e infantil.
Espera-se que a categoria de beleza e cuidados pessoais apresente um NSV e um crescimento de receitas no final da década de 20, em linha com as estimativas, em comparação com os 27 por cento registados no T4AF26.
Expansão do varejo e perspectivas dos analistas
A rede de varejo tradicional da empresa adicionou 11 novas lojas durante o trimestre, elevando o total para 324. O desempenho do varejo melhorou ainda mais, com crescimento comparável em meados da adolescência.
No geral, se o forte impulso no crescimento dos lucros puder ser sustentado, poderá acrescentar um risco ascendente às estimativas de crescimento anual de 29% e 25% para o exercício financeiro de 27 e 28, respetivamente, de acordo com analistas da Nomura Research, liderada por Kapil Singh. Embora seja pouco provável que a inflação tenha qualquer impacto importante sobre a procura, a margem de lucro melhorou constantemente, de 6% para 7%. 8,9 por cento no EF27 e 10 por cento no EF28 – serão o principal catalisador para as ações, acrescentaram.
A corretora tem uma classificação de “compra” com preço-alvo de INR 317 e acredita que as ações estão avaliadas de forma atraente em 5,5 vezes seu múltiplo de valor empresarial para vendas no ano fiscal de 28.
A JM Financial acredita que o forte trimestre foi apoiado pela robusta aquisição de clientes em ambas as verticais, pela tração sustentada nas marcas House of Nykaa e pela melhoria da conversão de GMV em NSV na moda.
Com ambos os negócios continuando a crescer bem, a corretora espera que a alavancagem operacional permaneça favorável, apoiando mais um trimestre de lucros saudáveis.
Manteve uma classificação de ‘compra’ com um preço-alvo de INR 360.
